Destaques

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Setembro de 2026.

O Forum para a Competitividade estima que no 3º trimestre o PIB tenha variado em cadeia entre 0,3% e 0,5% (0,8% no 2º trimestre), a que corresponde uma evolução homóloga entre 2,2% e 2,4% (2,5% no 2º trimestre).

Com o crescimento robusto do 1º semestre próximo dos 2,5%, é quase inevitável que o crescimento para o conjunto de 2026 fique acima dos 2%.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Agosto de 2026.

Com o crescimento do 1º semestre próximo dos 2,5%, seria necessário que muita coisa corresse mal, o que não é o cenário central, para que o crescimento do conjunto do ano ficasse muito abaixo dos 2%.

Com o emprego a subir mais do que o PIB, estamos em presença de queda da produtividade média, o que provavelmente quer dizer que estamos a criar empregos de baixa produtividade.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Julho de 2026.

No 1º trimestre de 2026, o PIB acelerou de 0,1% (revisto em alta de 0%) para 0,8% em cadeia, mais do que o esperado, devido ao contributo da procura externa líquida. Em termos homólogos, registou-se uma aceleração de 2,4% para 2,5%.

Estamos agora perante dois efeitos de sinal contrário. Por um lado, o 2º trimestre foi melhor do que o esperado e, por outro, a conjuntura externa apresenta-se agora menos favorável. Assim, mantemos a nossa previsão de um crescimento do PIB em 2026 entre 1,7% e 1,9%.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Junho de 2026.

O Forum para a Competitividade estima que o PIB do 2º trimestre de 2026 terá subido entre 0,2% e 0,4% em cadeia, a que corresponde uma variação homóloga entre 1,8% e 2,0%.

Com a melhoria de perspectivas para o 2º semestre, o crescimento do PIB português em 2026 poderá ficar pouco abaixo dos 2%.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Maio de 2026.

A questão mais premente continua a ser a normalização do tráfego pelo estreito de Ormuz. Apesar de tudo, parece haver algum optimismo sobre a proximidade de um acordo, já que as cotações do Brent têm-se mantido abaixo dos 95 dólares desde 20 de Maio.

Continuando a assumir, como a generalidade das instituições e dos mercados financeiros, que as tensões no golfo Pérsico abrandarão dentro de não muito tempo, o crescimento do PIB português em 2026 poderá não ser afectado de forma significativa e poderá ser pouco abaixo dos 2%.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Abril de 2026.

Quer os EUA quer o Irão têm interesse na conclusão rápida do actual impasse, o que é reforçado pelas expectativas implícitas nos vários mercados financeiros (futuros de petróleo, Euribor, acções, etc.), mas, ainda assim, ambas as partes têm uma margem reduzida para recuar sem perder a face.

Assumindo que as tensões no golfo Pérsico abrandarão dentro de não muito tempo, o crescimento do PIB português em 2026 poderá não ser afectado de forma significativa e poderá ser próximo dos 2%.