Nota de Conjuntura

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Novembro de 2023.

A probabilidade de uma recessão técnica no 2º semestre de 2023 recuou, mas o crescimento em 2024 deve ser modesto, num enquadramento externo fraco e com incertezas políticas internas a adiar algumas despesas de consumo e investimento.

O FMI voltou a valorizar a necessidade de preservar a saúde das finanças públicas. Das próximas eleições poderá sair um governo menos empenhado no controlo da dívida pública, mas é decisivo que os partidos definam a sua posição sobre este tema e que a saúde das contas públicas seja valorizada.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Outubro de 2023.

No 3º trimestre, o PIB passou de um crescimento de 0,1% para uma queda de 0,2% em cadeia. Quer no 2º quer no 3º trimestre, a economia portuguesa teve um desempenho em cadeia mais fraco do que o dos nossos três maiores mercados de exportação. Dado que foi a deterioração das exportações que mais influenciou o PIB, este facto é preocupante e merece ser acompanhado nos próximos trimestres.

Se houver uma nova queda no 4º trimestre corrente, entraremos na chamada recessão técnica, que talvez não seja nem muito profunda nem muito prolongada

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Setembro de 2023.

Com o enfraquecimento do consumo e das exportações, o Forum para a Competitividade estima que a economia terá tido uma variação em cadeia entre -0,2% e 0,1%, de que terá resultado uma desaceleração homóloga de 2,5% para entre 1,8% e 2,1%.

No caso português, ao contrário da zona euro, espera-se uma desaceleração em 2024, até porque o crescimento de 2023 é parcialmente ainda de recuperação atrasada dos efeitos das perturbações recentes

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Agosto de 2023.

No 2º trimestre, o PIB abrandou fortemente, de 1,6% para zero em cadeia, e de 2,5% para 2,3% em termos homólogos, devido ao comportamento das exportações, sobretudo de serviços.

Os próximos trimestres deverão ser de claro abrandamento. Para a economia atingir a meta do governo de 2,7% em 2023, era necessário um crescimento de 3% no 2º semestre, necessitando de uma forte aceleração, que é quase impossível na actual conjuntura, quer externa quer interna.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Julho de 2023.

Os indicadores preliminares sobre o 3º trimestre são desfavoráveis, podendo agravar-se com um enquadramento externo em deterioração.

Os impostos sobre o trabalho em Portugal: i) estão claramente acima da média da UE, em flagrante contradição com o facto de o nosso país ser dos mais pobres da comunidade; ii) em 2012 estes impostos estavam abaixo da média e passaram a ser acima da média; iii) a tendência europeia foi de descida dos impostos sobre o trabalho e Portugal fez o caminho inverso.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Junho de 2023.

BCE voltou a subir as taxas de juro, não esclareceu até quando deverão aumentar, mas avisou que não deverão baixar nos próximos dois anos, pelo que não faz sentido esperar que as Euribors baixem já no 2º semestre.

Os dados preliminares do 2º trimestre apontam para um claro abrandamento, pelo que o Forum para a Competitividade estima que o PIB no 2º trimestre terá desacelerado de 1,6% para um crescimento entre 0,3% e 0,5% em cadeia, a que corresponde uma variação homóloga entre 2,6% e 2,9%.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Maio de 2023.

No 1º trimestre, a taxa de desemprego subiu fortemente, mais do que o esperado, de 6,5% para 7,2%, registando-se quase mais 40 mil desempregados. O mais surpreendente foi a queda muito forte do emprego de trabalhadores com formação superior.

Os bons resultados do 1º trimestre levaram a uma generalizada revisão em alta das perspectivas para o conjunto do ano, mas os novos valores quase não incorporam melhoria nos restantes trimestres.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Abril de 2023.

O PIB do 1º trimestre acelerou em cadeia, de 0,3% para 1,6%, embora tenha desacelerado em termos homólogos, de 3,2% para 2,5%. A subida trimestral foi muito acima do esperado, pelo lado das exportações.

O Programa de Estabilidade 2023-2027 apresenta o mais baixo potencial de crescimento de crescimento de médio prazo desde 2016, dizendo, implicitamente, que o PRR e todos os outros fundos europeus não servem para melhorar a nossa capacidade produtiva.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Março de 2023.

O Forum para a Competitividade estima que, no 1º trimestre de 2023, o PIB terá tido um aumento trimestral entre 0,1% e 0,4%, a que corresponderá uma variação homóloga entre 1,0% e 1,3%.

Parece certo que deverá haver uma revisão em baixa das previsões para o conjunto de 2023, embora haja muitas dúvidas sobre a intensidade deste decréscimo, até porque a própria fonte de novas perturbações permanece, ela própria, ainda muito na sombra.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Fevereiro de 2023.

Em Janeiro, a taxa de desemprego subiu para 7,1%, face a 6,8% em Dezembro. Este valor acima dos 7% é superior a todas as expectativas para a taxa de desemprego para o conjunto de 2023 e também ultrapassa o intervalo estimado para a taxa natural de desemprego, entre 6% e 7%.

No 4º trimestre, o PIB estabilizou em cadeia em 0,3%, tendo desacelerado em termos homólogos de 4,8% para 3,2%. O dado mais saliente é a contracção trimestral do consumo privado, em 0,5%, que se estendeu a todas as suas componentes, em particular aos bens alimentares.