Nota de Conjuntura

Nota de Conjuntura nº 95 – Março de 2024

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Março de 2024.

O Forum para a Competitividade estima que, no 1º trimestre de 2024, o PIB tenha desacelerado de 0,8% para entre 0,3% e 0,6% em cadeia, a que corresponde um abrandamento homólogo de 2,2% para entre 1,0% e 1,3%.

Em 2023, registou-se um excedente de 1,2% do PIB e a dívida pública baixou de 112,4% para 99,1% do PIB em 2023. Poder-se-ia pensar que este resultado, por um lado, justifica grandes elogios ao governo cessante e, por outro, facilita muito o trabalho do próximo governo. No entanto, nem uma coisa nem outra são verdadeiras.

Nota de Conjuntura nº 94 – Fevereiro de 2024

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Fevereiro de 2024.

O bom resultado do 4º trimestre, aliado ao muito forte crescimento no 1º trimestre de 2023 (1,5%), sugerem que haverá uma clara desaceleração homóloga da economia no 1º trimestre de 2024.

Entre 2000 e 2010, o investimento total representou em média 22,4% do PIB, mas em 2022 foi apenas 19,1% do PIB, tendo caído para 18,9% do PIB em 2023. Por seu turno, entre 2000 e 2010, o investimento público representou 4,2% do PIB, tendo sido apenas 2,8% do PIB em 2023, 1% do PIB abaixo do orçamentado.

Nota de Conjuntura nº 93 – Janeiro de 2024

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Janeiro de 2024.

No 4º trimestre, o PIB acelerou fortemente em cadeia, de -0,2% para 0,8%, mais do que o esperado, tendo também acelerado em termos homólogos, de 1,9% para 2,2%. Em termos anuais, registou um abrandamento, de 6,8% em 2022 para 2,3% em 2023.

O ritmo de crescimento do 4º trimestre foi de tal modo elevado, que seria insustentável, pelo que o abrandamento em 2024 será quase inevitável, de forma mais nítida no 1º semestre.

Nota de Conjuntura nº 92 – Dezembro de 2023

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Dezembro de 2023.

O Forum para a Competitividade estima que a economia portuguesa terá tido uma variação em cadeia entre 0% e 0,3% no 4º trimestre de 2023, a que corresponde uma variação homóloga entre 1,4% e 1,7% e um crescimento anual entre 2,1% e 2,2%.

O Forum para a Competitividade espera uma desaceleração do PIB, de entre 2,1% e 2,2% em 2023 para entre 0,9% e 1,3% em 2024. É provável que o 2º semestre seja mais dinâmico, com maiores clarezas sobre o cenário político e com o impacto mais nítido das descidas de taxas de juro do BCE.

Nota de Conjuntura nº 91 – Novembro de 2023

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Novembro de 2023.

A probabilidade de uma recessão técnica no 2º semestre de 2023 recuou, mas o crescimento em 2024 deve ser modesto, num enquadramento externo fraco e com incertezas políticas internas a adiar algumas despesas de consumo e investimento.

O FMI voltou a valorizar a necessidade de preservar a saúde das finanças públicas. Das próximas eleições poderá sair um governo menos empenhado no controlo da dívida pública, mas é decisivo que os partidos definam a sua posição sobre este tema e que a saúde das contas públicas seja valorizada.

Nota de Conjuntura nº 90 – Outubro de 2023

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Outubro de 2023.

No 3º trimestre, o PIB passou de um crescimento de 0,1% para uma queda de 0,2% em cadeia. Quer no 2º quer no 3º trimestre, a economia portuguesa teve um desempenho em cadeia mais fraco do que o dos nossos três maiores mercados de exportação. Dado que foi a deterioração das exportações que mais influenciou o PIB, este facto é preocupante e merece ser acompanhado nos próximos trimestres.

Se houver uma nova queda no 4º trimestre corrente, entraremos na chamada recessão técnica, que talvez não seja nem muito profunda nem muito prolongada

Nota de Conjuntura nº 89 – Setembro de 2023

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Setembro de 2023.

Com o enfraquecimento do consumo e das exportações, o Forum para a Competitividade estima que a economia terá tido uma variação em cadeia entre -0,2% e 0,1%, de que terá resultado uma desaceleração homóloga de 2,5% para entre 1,8% e 2,1%.

No caso português, ao contrário da zona euro, espera-se uma desaceleração em 2024, até porque o crescimento de 2023 é parcialmente ainda de recuperação atrasada dos efeitos das perturbações recentes

Nota de Conjuntura nº 88 – Agosto de 2023

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Agosto de 2023.

No 2º trimestre, o PIB abrandou fortemente, de 1,6% para zero em cadeia, e de 2,5% para 2,3% em termos homólogos, devido ao comportamento das exportações, sobretudo de serviços.

Os próximos trimestres deverão ser de claro abrandamento. Para a economia atingir a meta do governo de 2,7% em 2023, era necessário um crescimento de 3% no 2º semestre, necessitando de uma forte aceleração, que é quase impossível na actual conjuntura, quer externa quer interna.

Nota de Conjuntura nº 87 – Julho de 2023

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Julho de 2023.

Os indicadores preliminares sobre o 3º trimestre são desfavoráveis, podendo agravar-se com um enquadramento externo em deterioração.

Os impostos sobre o trabalho em Portugal: i) estão claramente acima da média da UE, em flagrante contradição com o facto de o nosso país ser dos mais pobres da comunidade; ii) em 2012 estes impostos estavam abaixo da média e passaram a ser acima da média; iii) a tendência europeia foi de descida dos impostos sobre o trabalho e Portugal fez o caminho inverso.

Nota de Conjuntura nº 86 – Junho de 2023

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Junho de 2023.

BCE voltou a subir as taxas de juro, não esclareceu até quando deverão aumentar, mas avisou que não deverão baixar nos próximos dois anos, pelo que não faz sentido esperar que as Euribors baixem já no 2º semestre.

Os dados preliminares do 2º trimestre apontam para um claro abrandamento, pelo que o Forum para a Competitividade estima que o PIB no 2º trimestre terá desacelerado de 1,6% para um crescimento entre 0,3% e 0,5% em cadeia, a que corresponde uma variação homóloga entre 2,6% e 2,9%.

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