Nota de Conjuntura

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Janeiro de 2021.

Somos forçados a uma forte revisão em baixa da nossa estimativa do PIB para 2021, para entre -4% e +1%, por um conjunto alargado e significativo de factores: atrasos na produção de vacinas e sua distribuição; política orçamental recessiva; novos confinamentos, com contornos mais gravosos;  entre outros.

O défice público de 2020 ficou cerca de 3.5 mil milhões de euros abaixo do previsto no orçamento retificativo, basicamente porque o governo sub-executou a despesa. O mais surpreendente é que nem sequer executou o que tinha previsto no OE2020, antes da pandemia.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Dezembro de 2020.

Os indicadores de Novembro de Dezembro apontam para que a economia portuguesa terá sofrido uma queda no 4º trimestre, o que contribuiu para que, no conjunto do ano, o PIB tenha caído entre 8% e 10%.

Para 2021, dada a elevada incerteza e as fragilidades portuguesas (contas públicas, dependência de Espanha e turismo), perspectivamos uma retoma do PIB entre 1% e 4%; do consumo privado entre 1% e 4% (com provável queda da poupança) e um desemprego a subir para entre 8% e 10%, com o fim dos apoios durante a pandemia.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Novembro de 2020.

Há o risco crescente de o 4º trimestre ser pior do que o esperado, agravado pelo confinamento entretanto aprovado, pelo que Forum para a Competitividade revê em baixa a sua estimativa do PIB de 2020, para entre -8% e -10%.

Para 2021, há sinais positivos, como a proximidade de uma vacina, mas também muita incerteza. Portugal, com o elevado peso do turismo, deverá ter dificuldade em recuperar, pelo que esperamos um crescimento do PIB entre 1% e 4%.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Outubro de 2020.

O PIB do 3º trimestre registou uma forte recuperação, muito superior ao esperado, tendo subido 13,2% em cadeia, com uma queda homóloga de 5,8%. Este crescimento terá sido “inflacionado” pelo fraco crescimento das importações, que deverá ser corrigido nos próximos trimestres.

O confinamento parcial, anunciado para início de Novembro, deverá constituir um travão à actividade, por um período que ainda não é possível determinar. Para o ano de 2020, face aos novos valores do PIB, revimos em alta a nossa previsão, para uma queda entre 7% e 9%.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Setembro de 2020.

Estimamos que o PIB do 3º trimestre terá crescido em cadeia apenas entre 0,2% e 0,5%, a que corresponderá uma variação homóloga entre -16,1% e -16,3%. Ou seja, a recuperação do 3º trimestre terá estado muito longe de compensar as quedas dos dois primeiros trimestres.

Em 2020, o Estado exigiu às empresas um aumento de 35€ no salário mínimo, enquanto o próprio Estado só concedeu um aumento de 3,05€ no Indexante de Apoios Sociais, que substituiu o salário mínimo como indexante destas prestações.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Agosto de 2020.

Em Portugal, no 2º trimestre, o PIB registou uma queda homóloga de 16,3%, dominado pelo consumo privado, a cair 15%, em que o consumo de bens duradouros se ressentiu mais (-27,6%).

A subida da taxa de desemprego, a inflação nula e o facto de o turismo ser dos sectores com maior prevalência de salário mínimo recomendam que não haja qualquer subida do salário mínimo em 2021. No actual contexto, uma subida do salário mínimo pode trazer mais desemprego e falências.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Julho de 2020.

No 2º trimestre de 2020, a economia portuguesa caiu 14,1% em cadeia (informação antecipada pelo INE, 15 dias antes da data prevista), em linha com as estimativas do Forum para a Competitividade (entre -12% e -15%).

Parece perdida a hipótese de um plano elaborado por um técnico independente contribuir para inverter 25 anos de quase estagnação portuguesa. Há um ponto, entre outros, cuja ausência tem de ser vivamente lamentada: a educação e a formação profissional.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Junho de 2020.

No final de Junho, a subida do número de casos na Grande Lisboa e a resposta do governo já conduziram a um aumento do confinamento, que deverá ter reflexo na actividade durante os próximos tempos.

Segundo dados coligidos pelo prof. Ricardo Ferraz (investigador do ISEG), em termos de produtividade por hora trabalhada, entre 1995 e 2018, Portugal foi ultrapassado pela Coreia do Sul, Eslováquia, Eslovénia, Israel, Lituânia, Polónia, República Checa e, inclusivé, pela Turquia.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Maio de 2020.

Os dados muito negativos de Abril e Maio; os grandes atrasos nos empréstimos e ajudas públicas levam o Forum para a Competitividade a rever em forte baixa as suas estimativas para 2020, perspectivando agora um PIB com uma evolução entre -9% e -15%.

Na avaliação da resposta à crise, o governo não consegue ir além do “suficiente menos”, com um “razoável” na política orçamental, um “medíocre” na urgência e um “mau” na visão estratégica.

Consulte aqui a Nota de Conjuntura do Forum para a Competitividade, relativa ao mês de Abril de 2020.

Em Portugal, com todas as incertezas envolvidas, o Forum para a Competitividade estima que no 1º trimestre a economia tenha sofrido uma contracção trimestral entre 4% e 6%, a que corresponderia uma variação homóloga entre -2,5% e -4,5%.

O atraso nos pagamentos de “lay-off”, para além dos inúmeros problemas sinalizados no apoio a trabalhadores independentes estarão a agravar a recessão.